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民营银行经营考:成绩亮眼 扎堆互联网能否持续?
时间:2017-11-25 19:33 来源:未知 作者:admin 点击:
导读 梳理目前已经获批开业的17家民营银行业务定位,有8家银行声称做互联网银行,分别是微众银行、网商银行、新网银行、华通银行、亿联银行、众邦银行、苏宁银行、中关村银行。

民营银行经营考:成绩亮眼 扎堆互联网能否持续?

导读

梳理目前已经获批开业的17家民营银行业务定位,有8家银行声称做“互联网银行”,分别是微众银行、网商银行、新网银行、华通银行、亿联银行、众邦银行、苏宁银行、中关村银行。此外,其他银行虽然没有明确定位互联网银行,但多数也表示会依托互联网发展网络银行方面的业务,如,辽宁振兴银行、湖南三湘银行、武汉众邦银行等。

自2014年首批民营银行成立以来,目前获得银监会批准开业的民营银行已达17家。值得注意的是,相较2016年轰轰烈烈的批筹民营银行牌照,近期民营银行筹建热度已经有所降低,监管支持筹建的同时也提高了门槛。

某城商行业务人士对21世纪经济报道记者表示,银行业从来不是一个暴利行业,从来都是一个存活率不高且不确定性极强的行业。民营银行的活力是银行业需要的,但是允许进入之后如何做好?经营成果能否符合我们原本设定的期待?目前看答案似乎还算乐观,但潜藏的问题也已经初露端倪。

低不良、高息差与中等利润率

《城市商业银行发展报告(2017)》中数据显示,民营银行资产负债规模保持平稳上升态势,截至2016年末,民营银行总资产1825.59亿元,较上年增长141.73亿元,不良率保持在较低水平,为0.57%。

其中,首批试点的5家民营银行资产总额1720.7亿元,不良率0.58%,全年净利润9.8亿元,均实现营业收入和净利润翻倍。网商银行与微众银行营业收入最高,分别为26.36亿元和24.45亿元,且营业收入增长均超900%,微众银行高达988.45%。除这两家外,各家的营业收入均在10亿元以下,分别为华瑞银行6.61亿元、金城银行5.51亿元、温州民商银行2.33亿元。

根据2016年财报,首批5家资产占民营银行总资产的94%以上。首批试点之后是风风火火的民营银行开业潮,此后新晋的12家民营银行开业尚不满一财年,尚未有完整的财报披露。记者从重庆富民银行披露的半年报和湖南三湘银行披露的三季报中发现,部分新晋民营银行虽未满一年但已实现盈利。

其中,重庆富民银行披露,截至2017年6月30日,资产总额约人民币152.891亿元,实现净利润3640万元。三湘银行则披露,2017年1-9月,三湘银行净利润3108万元,资产总额51.6亿元,不良贷款余额为零。

银监会披露的最新数据显示,2017年第三季度民营银行不良贷款余额8亿元,与上季度持平,不良率0.6%,较上季度下降0.1个百分点。资产利润率0.9%,净息差4.39%,其中净息差是大行的2.14倍。低不良、高息差的数据表现可称亮眼。

某大行信贷业务人士对21世纪经济报道记者表示,从数据看显然民营银行的净息差远高于大行、股份行和其他类别银行。而净息差是衡量银行盈利能力高低与否的重要指标之一,主要取决于两方面因素:一是生息资产的收益能力高低,二是与生息资产对应的资金成本高低。民营银行中尤其是互联网银行的贷款成本远高于其它类型银行,因为资产收益高所以可以获得更高的息差。

“目前还看不到单家民营银行的数据统计情况,但不难猜想纯互联网银行的净息差会更高,”该人士告诉记者,虽然目前民营银行不良率较低,但民营银行毕竟体量还很小,且处在刚刚起步阶段,风险尚未完全暴露,现在很难得出民营银行资产质量优于其它类型银行的结论。

该人士还表示,需要注意到,虽然民营银行的净息差远高于其它类型银行,但是资产利润率水平只属于中等。从第三季度统计数据看,民营银行资产利润率比大行低0.22个百分点。这一方面说明民营银行的负债融资成本并不低,另一方面民营银行目前业务结构仍较单一,中间业务等其他收益仍较薄弱。如何拓展并完善业务结构,是民营银行下一步需要考虑的重要问题。

抢滩互联网银行如何实现差异化?

梳理目前已经获批开业的17家民营银行业务定位,有8家银行声称做“互联网银行”,分别是微众银行、网商银行、新网银行、华通银行、亿联银行、众邦银行、苏宁银行、中关村银行。此外,其他银行虽然没有明确定位互联网银行,但多数也表示会依托互联网发展网络银行方面的业务,如,辽宁振兴银行、湖南三湘银行、武汉众邦银行等。

但民营银行纷纷定位或布局互联网银行,将如何实现差异化的竞争优势?目前看首批5家试点民营银行已经初具规模和特色,其中网商银行和微众银行都是典型的互联网银行,但业务定位显著不同。

微众银行2016年实现营收24.49亿元,净利润4.01亿元,逆转2015年亏损5.84亿元的局面。而当前微众银行主要收入与利润来自于“微粒贷”,“微粒贷”通过QQ和微信的入口获客,是基于社交数据风控的移动端自助式小额信用贷款产品。网商银行则是背靠阿里巴巴实行服务小微客户以及农村市场的战略,主要经营“网商贷”、“旺农贷”等产品,截至2016年12月末,网商银行累计向小微企业发放贷款879亿元。

而从新晋定位互联网银行的民营银行情况看,差异化并不显著。新网银行、苏宁银行、亿联银行等都依托股东的互联网流量背景,提出科技驱动、普惠、产融结合等相似业务方向。

某互联网银行业务负责人告诉21世纪经济报道记者,目前该银行信贷产品增速很快,已经实现了需要主动披露业务规模争取客户信任到现在不过多披露数据适当控制增速的反转。平台的流量是主要影响因素,在业务模式相似的前提下,互联网银行拼的就是平台与场景,虽然目前开始一些同质化倾向,但是因为整个市场还处在上升期,未来的市场空间还是比较大。

该人士也指出,监管明确要求民营银行需要坚持“一行一店”,物理网点的严格限制与目前“互联网+”的大环境让民营银行不得不拥抱互联网。这也导致民营银行在吸储能力上相对薄弱,负债端成本偏高。加上本身民营银行知名度不高,相对缺乏互联网企业流量的民营银行在拓展相关业务时更加困难,不得不依赖股东或主动提高资金成本,未来是否可持续还待观察。

记者在调查采访中也发现相关迹象。三湘银行第一大股东三一集团子公司三一国际于10月30日发布公告表示与三湘银行签订构性存款协议,存入最高本金额1.5亿元,协议于到期或赎回后根据实际投资期限可以浮动利率保本保息。三一国际表示进行该交易是因为三湘银行可以提供较中国其他商业银行一般提供之活期存款更高的回报率。武汉众邦银行也于今年9月上线活期存款类理财产品众邦宝,年化利率超银行活期10倍,以突破网店限制,借道网络揽储。

前述城商行业务人士表示,在我国银行业面临变革、金融风险不容忽视的当下,监管部门对民营银行准入门槛不能放松,民营银行也必须清醒认识到进入银行业之后将面临更巨大的挑战。拥抱互联网是整个银行业的课题,民营银行不仅需要面对其他类别银行的竞争,也要不断实现自身业务模式的突破。短期的高利差,资产端高息回报一定是可持续的么?目前一些互联网银行信用贷款最高利率可达18%,未来一定会下行,失去高息收入还面临高成本负债,因此民营银行需要提前规划更可持续的业务模式。
 

据媒体报道,近日有幼儿家长反映朝阳区管庄红黄蓝幼儿园(新天地分园)的幼儿遭遇老师扎针、喂不明药片、裸身罚站,并有孩子疑似被猥亵,警方已经介入调查。朝阳区教委一工作人员称,目前三名涉事教师已被停职。

前不久,上海携程亲子园曝出的“虐童”案,幼儿被喂芥末引发热议。另一家金色摇篮幼儿园亦庄园也出现老师虐打并体罚儿童,致使孩童遭受身体的创伤及心灵的摧残。

而不久之后又出“虐童”事件,此消息在社交媒体上引发巨大关注。

事件中的红黄蓝幼儿园是9月份刚刚登陆美国纽交所挂牌上市的“金牌”儿童教育机构。据悉,红黄蓝是中国首家独立上市的学前教育企业。

根据Frost&Sullivan的报告,以2016年的年总收入衡量,红黄蓝是中国最大的儿童早期教育服务提供商,一度被称为民办幼儿教育的“领头羊”。

早有前科的红黄蓝

在上市前,红黄蓝就多次被爆出负面新闻,包括加盟店负责人跑路、合格老师离职、学生在校受到人身伤害等问题。

据公开报道显示,2017年4月,北京红黄蓝大红门幼儿园曝出老师踢打儿童。据监控视频显示,该园的老师多次摔打儿童。4月20日,红黄蓝官方微博发表声明,称已经将园长停职检查,并重新安排管理团队和老师接手该园工作。

2015年11月,吉林省四平市“红黄蓝”幼儿园被曝出虐童丑闻,4名教师多次用扎刺、恐吓等手段虐待被监护幼儿。

2016年10月26日,四平市铁西区法院判处四被告人二年六个月至二年十个月,二审维持原判。这起案件也是《刑法修正案》(九)实施后全国首例虐待被监护人案件。

此后,随着红黄蓝赴美上市,向美国证券交易委员会提交IPO申请文件,其招股书上35页的风险提示一度引发外界广泛关注。

其中包括自身经营利润下滑、市场份额损失、高管出走创业、资本支出增加等问题,也提到一些机构超范围经营的情况,包括有4家经营实体未在经营范围中列出教育培训、儿童培训等,却实际上提供这些服务。另外,还有6家经营实体在未注册地点经营。

有评论称,在如此多负面新闻、风险提示缠身的情况下,如果在国内,这样的企业一般无法上市。而红黄蓝在美国能够顺利挂牌上市,是因为国际资本市场、尤其是美股,素来看好政府管控少的教育项目,受限于人口红利,该行业仍处于野蛮圈地阶段。

一路飘红的业绩

尽管不乏负面新闻,红黄蓝几年来交出的成绩单颇为亮眼。

据悉,红黄蓝选择赴美上市有几方面原因:首先在美国上市更容易;其次,教育企业目前尚不能在国内上市;而红黄蓝已经进入到一个急速扩张的阶段,需要大量资金支持,赴美上市可以帮助公司获得充足的资金。

招股书显示,红黄蓝计划发行780万股,约募集资金1.4亿美元。

今年上半年红黄蓝财务数据显示,红黄蓝营收70%以上依靠学费,其次是教学商品销售费和加盟费。直营园的收入是决定红黄蓝盈利的重要因素。2016年红黄蓝营收7826.8万美元,直营园占比72.1%。

直营之外占红黄蓝30%的收入来自加盟费。据悉,在四川成都青白江的早教加盟费为37万元,每年7万管理费、履约合同保证金10万、教具商品款19.8万。

营收方面,招股书显示,红黄蓝2014年营收6505.6万美元,2015年营收8285.8万美元,2016年1.08亿美元,2017年上半年营收6433.8万美元,净利润分别为-133.6万美元、-129.6万美元、588.7万美元和490万美元。2016年实现了扭亏为盈,2017年保持盈利。

三年来红黄蓝的毛利率分别为10.3%、15.6%、20.3%,业绩一直保持上升,原因在于运营成本的降低。招股书显示,运营费用的营收占比从2015年的11.6%,到2016年的8.6%,在不断减少,2017上半年则为9.8%,但主要是受到红黄蓝上市中产生的其他费用所致。

招股书显示,红黄蓝2015、2016以及2017上半年营业成本分别7435.7万美元、9161.6万美元、5130万美元,占总营收比为89.69%、84.44%、79.73%,可以看到,其营业成本呈逐年下降趋势。

由此可见,近三年来,红黄蓝幼儿园运营费用不断减少,利润不断增加,呈现较为良好的营业状况。

北大美女的创业之路

“红黄蓝是色彩的三原色,整个世界都是用红黄蓝调配出来的。它寓意着根基,寓意着孩子的人生开端。这三种颜色,红色象征着妈妈,寓意激情和孩子的希望;黄色象征着宝贝,寓意着梦想和未来;蓝色象征着爸爸,寓意包容和信念。红黄蓝是一个充满亲情和友情的家庭”,红黄蓝创始人史燕来这样解释公司名字的寓意。

史燕来于2000年考入北大,获北京大学法学学士学位与北京师范大学发展与教育心理学硕士学位。对于考上北大,史燕来表示是为了替父母实现心愿。

红黄蓝另外一位创始人是曹赤民,史燕来和曹赤民于1996年开始接触儿童工作,他们曾在中国科技馆开办了北京第一家翻斗乐儿童城。

在做翻斗乐的过程中,史燕来发现翻斗乐关注的是孩子的健康娱乐,而不是深层次、系统化的教育。1998年生孩子以后,史燕来更加迫切地意识到早期儿童教育的缺口很大,于是他和曹赤民于1999年一起创立红黄蓝亲子园,把翻斗乐模式微缩,形成教育为主体、健康娱乐为辅的模式。

开创性的创业没有可借鉴的模式,史燕来跟北京师范大学的梁志燊教授等专家一起,研究国内外儿童早期发展,并针对中国孩子的特点以及家庭环境和社会环境研发课程。

1999年底,红黄蓝研发的第一套完整的亲子课程出台,这也是中国第一套亲子课程体系。后来他们团队边做边摸索出了几个年龄段的具体课程。

2001年史燕来和曹赤民又一起创立了北京红黄蓝儿童潜能教育娱乐有限公司,并在2003年创办了红黄蓝幼儿园。

据天眼查显示,北京红黄蓝科技发展有限公司,位于北京市丰台区科学城航丰路8号,于2007年注册成立,注册资本715万美元,红黄蓝教育(RYB Education Inc.)注册地是开曼群岛,公司董事长为曹赤民,其他高管包括胡文、张慧洁、邓燕玲、史燕来、陈永春、孙闻宇等。

“亲子园”这个概念是史燕来团队最早提出来的,后来注册了商标。据史燕来描述,她们最早的口号是:“母子互动,开发潜能。”

从亲子园到幼儿园,再到家庭教育产品,史燕来团队逐步填补了0-3岁婴幼儿早期教育的空白、开创了0-6岁儿童一体化教育模式、推出了竹兜早教套装。

红黄蓝先后获得“中国儿童教育最具影响力品牌"、"消费者信赖的早教品牌"、"AAA级信用企业"、"社会责任杰出企业"等多项荣誉。红黄蓝多家幼儿园被评为一级一类园、省级示范园。

红黄蓝于2018年9月获得Hagerty公司的1000万美元A轮融资,2011年11月完成了纪源资本GGV、银瑞达Investor AB、和通国际投资的2000万美元B轮融资,并于2017年9月赴美国纽交所上市,融资9900万美元。

截至美国当地时间2017年11月22日,红黄蓝教育收盘价位26.71美元。相关资料显示,大股东Liang Meng 持股30.10%,曹赤民持股23.6%,史燕来持股13.5%。

史燕来曾说:“上市不是最终目标,而是企业发展到一定阶段、各方面条件具备以后,水到渠成的阶段性成绩。现在,中国的民办教育需要一道声音来给大家扬眉吐气。”

截至发稿前,红黄蓝总部一位相关负责人回应称,涉事幼儿园属于红黄蓝一家直营幼儿园,他们现在正在积极配合警方调查工作,目前不方便对外发声。但是,红黄蓝很多工作人员也是孩子家长,相信这件事的真相很快可以水落石出。

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